智通财经APP获悉，近期，尽管资格了市集合座回调之后，总部位于好意思国的存储芯片领军者好意思光科技(MU.US)股价在本周渐渐回暖，上周五单日涨幅更是向上6%，但仍未回到曩昔一年平均107.82好意思元的水平隔壁。投资者们现时正密切保重这家芯片巨头行将发布的第二财季事迹及改日事迹教训数据，华尔街分析师们盛大预期在AI算力需求仍然强盛的鼓舞之下，凭借HBM存储系统以及企业级NAND存储带来的高大营收增量麻豆 女同，好意思光事迹有望超预期大幅增长，进而带动股价合手续反弹。

总部位于爱达荷州的好意思光科技因其高带宽存储家具(high-bandwidth-memory，即HBM)，好像心仪大限度数据处理任务带来的井喷式存储需求，自2024年以来合手续受到华尔街投资机构要点嗜好，而且在席卷群众科技行业的东谈主工智能波澜方面处于AI基础措施鸿沟的领军者地位。受益于平庸的存储家具线，该存储巨头最近一个季度的数据中心业务方面的营收限度创下历史新高，该业务的家具线主要包括HBM存储以及企业级NAND，以及基于企业处分决议的高端DDR5存储家具。

在2025财年龄迹开局精采的布景下，好意思光科技经管层此前给出的铁心2月份的第二财季事迹教训较为积极，公司预测合座营收将达到79亿好意思元，意味着有望同比增长36%;还预测经休养后的每股收益有望从上年同期的0.43好意思元大幅普及至1.53好意思元。

在华尔街，看涨好意思光改日12个月股价的分析师占无数比例。其中，富国银行近期给以好意思光高达130好意思元磋商价，而且重申“增合手”评级;Cantor Fitzgerald、Stifel以及Baird均给以130好意思元磋商价的改日12个月内磋商价钱，意味着好意思光股价潜在上行空间高达30%。

比拟之下，现时好意思光股价逗留在100好意思元/股隔壁。

曩昔的七个季度，好意思光事迹均超市集预期

好意思光科技2025财年第一季度扫尾合座营收大要87.1亿好意思元，远高于2024年同期的大要47.3亿好意思元。其中，涵盖数据中心HBM需求的“策画与网罗”(Compute & Networking)业务部门营收同比增长46%，该业务部门主要雅致出产、销售与经管HBM、DRAM和NAND闪存芯片，占好意思光总业务的50%以上，大幅度对消了其他业务部门的疲软事迹。

好意思光股票价钱在上周呈大幅反弹趋势，似乎从最近的股价低迷中规复过来。现在，股价逗留在100好意思元隔壁，本年迄今已高潮约18%。真义的是，在曩昔的七个季度里，该公司所公布的营收和休养后的每股收益数据均昭着超出市集盛大预期。现时相对较低的来回价钱，不错说为投资这家远景开阔的高增长存储芯片巨头提供了特有的投资机遇。

该公司经管层线路：预测2025财年第二季度营收将达到79亿好意思元麻豆 女同，国产自拍同比增长36%;预测休养后每股收益预测将从上一年的0.43好意思元大幅提高至1.53好意思元。

市集细分鸿沟趋势分析：

策画鸿沟：该公司经管层预测2025年日积年度内，PC市集出货量有望扫尾中个位数级别的增长，并于下半年渐渐普及，预测增长荟萃于日积年的下半年

迁徙鸿沟：2024年群众智妙手机出货量仍预测扫尾中个位数增长，该公司经管层预测2025年预测扫尾低个位数级别的增长幅度，这与此前公司的预期基本面一致。同期，与东谈主工智能(AI)相干的端侧愚弄连接鼓舞迁徙端好意思光DRAM芯片容量的大幅增长趋势。此外，该公司预测土产货搜索和凹凸文感知用户界面等愚弄中使用的存储时代限度将随着期间的推移而显耀加多。

有华尔街分析师与好意思光经管层一样乐不雅，预测2024年开启的AI PC以及AI智妙手机“元年”有望鼓舞这两大传统市集的存储需求步入新一轮增长阶段，预测将在2025年考证AI愚弄带来的存储芯片需求强盛增长逻辑，东谈主工智能功能将有助于刺激手机和个东谈主电脑的大面积更新换代需求，意味着DRAM与NAND存储需求都将迎来新的增长阶段，而专注于存储鸿沟的好意思光有望全面受益于这一趋势。比如，苹果Apple Intelligence所引颈的端侧AI大模子融入浮滥电子端的飞腾，有望鼓舞DRAM与NAND需求迈入新一轮由端侧AI驱动的增长阶段。

好意思光财务业务发扬的强盛反弹预测将连接演出。在铁心2025财年第一季度，好意思光科技休养后每股收益大幅升至1.43好意思元，上年同期仅为0.43好意思元。未经过休养后的净利润高达18.7亿好意思元(每股收益1.67好意思元)，而上年同期则录得未经过休养后的净损失大要12.3亿好意思元(每股损失1.12好意思元)。

尽管如斯，仍有华尔街投资机构关于该公司发出的毛利率下滑劝诫线路担忧，因为有机构以为好意思国大部分需求来自低利润业务，尽管强盛的销量可能会促进收入增长。另一个担忧则是群众个东谈主电脑和智妙手机等浮滥品的合座需求可能合手续疲软。好意思光科技曾在一次事迹电话会上指出，由于宏不雅环境影响，公司2025财年的毛利率将有所下跌。

铁心现在，好意思光科技的股价自上个月以来合手续低于曩昔12个月的平均价钱107.82好意思元水平，逗留在100好意思元/股隔壁。

好意思光存储家具需求或将奴婢英伟达AI GPU扫尾强盛蔓延

毫无疑问，东谈主工智能乃鼓舞好意思光股价2024年大涨至历史新高的中枢推能源，而且也将是好意思光股价自2025年运转走出永久牛市弧线至新的历史价位的中枢催化剂与推能源。在群众企业纷繁斥巨资布局AI的这股AI基建狂热波澜中，存储需求可谓随着AI GPU需求同步奴婢包括“星际之门”在内的数据中心大限度新建或者扩建而迈入迅猛增长阶段。好意思国银行在近日发布的研报中预测，超大限度数据中心运营商的老本支拨将在2024年无比强盛的基础上大幅增长，在2025年预测同比增长34%，达到2570亿好意思元。

DeepSeek-R1横空出世，以及近期开源周重磅发布的广阔关于AI侦察/推理影响深切的底层代码，可谓透顶掀翻AI侦察与推理层面的“效果翻新”，鼓舞改日AI大模子开垦向“低成本”与“高性能”两大中枢聚焦，而不是荒诞烧钱用“纵欲出遗址”相貌侦察东谈主工智能大模子。但需要属观点是，DeepSeek全面催化生成式AI软件、AI代理等AI愚弄用具浸透至群众五行八作的天量级AI推理算力需求意味着，AI GPU、网罗与电力基础配置等AI算力基础措施鸿沟需求的改日远景仍将是星辰大海。

好意思光所销售的AI硬件基础措施的一个清苦构成部分——HBM存储系统，以及AI基建所需的平庸DRAM和NAND存储家具，让好意思光从这股前所未有的东谈主工智能支拨激增波澜中全面受益。HBM存储系统与AI芯片霸主英伟达(NVDA.US)所提供的驱动ChatGPT以及Sora等重磅东谈主工智能愚弄必不能少的最中枢硬件——H100/H200/GB200 AI GPU合作搭载使用。由于市集对英伟达全线AI GPU家具需求简直永无尽头，英伟达已成为群众市值最高的芯片公司。HBM存储系统不错更快地提供信息，匡助策画系统开垦和运行东谈主工智能大模子。

东谈主工智能大模子常常通过数据轰炸软件以及高策画密度的矩阵运算来创建，该经过可能触及数万亿个参数级别，而且高度依赖于HBM存储系统，AI推理使命负载则触及天量级别的并行化策画方法，一样高度依赖HBM存储来提供高带宽、低延伸和高能效的存储处分决议。为了幸免算力瓶颈并保合手不菲的处理器全速使命，好意思光偏激竞争敌手——SK海力士与三星，开垦了比传统存储更快的与其他组件通讯的HBM存储。

HBM是一种高带宽、粗劣耗的存储时代，有利用于高性能策画和图形处理鸿沟。HBM通过3D堆叠存储时代，将堆叠的多个DRAM芯片全面皆集在一皆，通过轻微的Through-Silicon Vias(TSVs)进行数据传输，从而扫尾高速高带宽的数据传输。HBM通过3D堆叠时代，将多个存储芯片堆叠在一皆，不仅大幅减少了存储体系空间占比，也大幅裁减了数据传输的能耗，高带宽则好像显耀普及数据传输效果，使得AI大模子好像24小时陆续交地更高效地运行。

尤其是HBM存储系统还具有矫捷的低延伸特质，好像快速反映数据造访苦求。GPT-4等生成式AI大模子往常需要时常造访大数据集以及进行无比防止的大模子推理使命负载，矫捷的低延伸特质好像极猛进程提高AI系统的合座效果和反映速率。在AI基础措施鸿沟，HBM存储系统全面绑定英伟达H100 /H200 AI GPU办事器系统，以及全面绑定正在批量托付的英伟达B200和GB200等AI GPU办事器系统。

凭据寰宇半导体营业统计(WSTS)的最新预测，预测2024年群众半导体市集将同比增长 19.0% 至6270 亿好意思元，WSTS预测 2025 年群众半导体市集限度将在2024年基础上连接增长，意味着群众半导体市集有望在2024年本已无比强盛的复苏趋势之上再增长约 11.2%，群众市集限度有望达到约 6970 亿好意思元。

WSTS预测，2025年的半导体市集限度增长将主要由强盛的AI侦察/推理算力需求所驱动的企业级存储芯片类别，以及东谈主工智能逻辑芯片类别所纵欲鼓舞，预测2025年包含CPU、GPU以及ASIC芯片的逻辑芯片类别合座市集限度有望同比增长约17%，障翳HBM、企业级SSD与NAND等鸿沟的存储芯片类别市集限度有望在2023年大幅增长81%的基础上同比增长超13%;同期WSTS还预测分立器件、光电子、传感器、MCU以及模拟芯片等统共其他细分芯片市集的增长率都将达到个位数增幅。

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